Investir a longo prazo: o que a Maratona de Lisboa ensina aos 50

Hoje, sábado 10 de Outubro, a Maratona de Lisboa parte às 8h de Carcavelos. São 42 km, preparados durante meses a um ritmo certo. Investir a longo prazo segue a mesma regra: não é um sprint, é uma maratona. O tempo que passas em prova pesa mais do que o momento da partida.

Segundo a organização da prova, há lugar para 18 000 participantes e um limite de 6 horas para cortar a meta. Ninguém ganha uma maratona nos primeiros 100 metros. Quem chega bem ao fim treinou com calma e guardou pernas para a segunda metade.

Com o dinheiro passa-se algo parecido, e os números que se seguem mostram-no. São dados históricos, de fontes públicas. Ajudam a perceber como o tempo trabalha, e nenhum deles promete o que vem a seguir.

Buffett fez quase toda a fortuna depois dos 50

Warren Buffett começou a investir a sério aos 10 anos. Aos 30 já tinha 1 milhão de dólares, conta a CNBC num artigo de 2020. É uma partida rápida, e mesmo assim explica pouco do resto da prova.

Em 2017, a fortuna de Buffett somava 81 mil milhões de dólares. Desses, 80,7 mil milhões chegaram depois dos 50 anos. E 78 mil milhões chegaram depois de meados dos 60. As contas são de Morgan Housel.

Housel fez ainda um exercício que vale a pena repetir. Pega no mesmo retorno de Buffett e põe-⁠no a começar com 25 000 dólares aos 30 e a parar aos 60. O resultado seriam cerca de 11,9 milhões de dólares. É muito dinheiro, claro. Fica, ainda assim, 99,9 % abaixo dos 81 mil milhões.

A lição está no tempo. O talento de Buffett conta, e muito. Só que a maior parte do resultado veio das décadas em que ele continuou a correr, já depois da idade em que muita gente arruma as sapatilhas.

Um ritmo constante ganha à pressa de acertar no dia

A Charles Schwab fez um estudo com cinco investidores imaginários. Cada um pôs 2 000 dólares por ano no índice S&P 500 durante 20 anos, de 2005 a 2024. A única diferença estava na forma de entrar. Os valores finais estão em dólares, sem impostos nem custos:

• Quem acertou no momento perfeito em cada um dos 20 anos acabou com 186 077 dólares.
• Quem investiu logo no início de cada ano ficou com 170 555 dólares.
• Quem dividiu o valor por todos os meses chegou a 166 591 dólares.
• Quem entrou sempre no dia mais caro do ano juntou 151 343 dólares.
• Quem ficou à espera, em liquidez, acabou com 47 357 dólares.

O investidor do momento perfeito ganhou, como seria de esperar. O curioso é a distância. Quem entrou logo no início do ano, sem pensar no dia, ficou muito perto dele. Até quem entrou sempre no dia mais caro de cada um dos 20 anos acabou bem acima de quem ficou à espera.

A Schwab olhou também para 80 períodos de 20 anos desde 1926. Em 70 deles, a ordem foi a mesma. Em todos esses 70, entrar sempre no dia mais caro rendeu mais do que ficar à espera em liquidez.

O que 125 anos de mercados dizem sobre disciplina

O UBS Global Investment Returns Yearbook 2025, de Dimson, Marsh e Staunton, analisou os mercados de 1900 a 2024. Nesse período, o retorno real anualizado, já depois da inflação, foi de 5,2 % nas acções mundiais. Nas obrigações ficou em 1,7 %. Nos bilhetes do Tesouro ficou em 0,5 %.

São médias de 125 anos, feitas de anos muito diferentes entre si. A média só se vê de longe, tal como o tempo final de uma maratona junta os quilómetros rápidos e os lentos.

Por isso a disciplina conta tanto. Quem se mantém na prova está lá quando ela muda de ritmo e volta a ganhar velocidade.

Aos 50, a corrida ainda vai a meio

Para quem tem 50 anos e já pôs alguma coisa de lado, o horizonte continua longo. Vale a pena ver o que 10, 15 e 20 anos fazem a uma poupança.

O exemplo é ilustrativo: 10 000 € a uma taxa fixa de 3 % ao ano, com juro composto e antes de impostos. Ao fim de 10 anos, o valor chega a 13 439 €. Ao fim de 15, chega a 15 580 €. Ao fim de 20, chega a 18 061 €. Com juro simples, os mesmos 15 anos dariam 14 500 €.

A diferença entre os dois tipos de juro vem dos juros que ficam lá dentro e passam também a contar. Quanto mais longa a prova, mais se nota.

Este exemplo mostra o efeito do tempo e nada mais. Na vida real as taxas mudam, e nenhum destes valores é uma promessa. Os juros pagam IRS, por isso o valor que te fica na mão é menor. Se queres perceber como as taxas mexem com o teu dinheiro, este artigo explica o que muda quando os juros sobem.

Três gestos de corredor para a tua poupança

Quem corre hoje entre Carcavelos e Lisboa traz três decisões tomadas há muito tempo. Servem também para o dinheiro:

• Define a distância. Escreve o objectivo e o prazo: o que queres ter e em que ano.
• Escolhe um ritmo à tua medida. Um valor por mês que cabe no orçamento dura mais do que um esforço grande feito à pressa.
• Mantém o passo de quilómetro em quilómetro. Cada mês e cada ano contam para o tempo final.

Buffett começou aos 10 anos. Tu podes começar com o que já tens: um destino, um prazo e um passo que consegues manter. Se quiseres ver números concretos, há a conta estimada de pôr a poupança a render feita passo a passo noutro artigo.

A quem está esta manhã na partida em Carcavelos: bom ritmo, e guarda pernas para o fim.

Rendimentos passados não garantem rendimentos futuros. Este artigo é informativo e não constitui recomendação de investimento.